随着消费场景的变迁，叠加上堂食火锅各种价格优惠的冲击，火锅调料（包括底料和蘸料）似乎“不太行”了？
“你上次买火锅调料是什么时候？上一次在家吃火锅是什么时候？”一个尖锐而又客观的问题，直接折射出整个品类在C端消费面临的两大难题：卖火锅调料的理由在加速变少，卖火锅调料的受众也发生了结构性的改变。
而正是在这样的大背景下，“复合调味料双雄”颐海国际和天味食品却在上半年交出了一份十分可喜的成绩单。最核心的还是因为他们找到了“新买家”——餐饮端。
如此一来，火锅调料在C端还能讲出什么“新故事”呢？
龙头企业的“加速度”
虽然市场端大家的“情绪”并不高，但龙头企业的业绩却非常亮眼。
2026年上半年，作为火锅调料龙头的颐海国际，其火锅调味料产品收入同比14.32%至19.24亿元。
其中，向关联方销售火锅调味料产品收入同比增加6.8%至8.1亿元；销售量同比增长15.01%至52968吨；每公斤售价也从去年同期的16.5元下降至了15.3元。
图源：颐海国际公告（截图）
而来自第三方的销售收入约11.14亿元，同比增长20.51%；销售量同比增长12.12%至41745吨；且每公斤售价也从去年同期的24.8元提升至了26.7元，“提价”幅度约7.66%。
如果没记错的话，这应该是颐海国际的火锅调料产品，销售给关联方和第三方之间的价差首次超过10元/公斤。
无独有偶。
同期，天味食品的天味食品的火锅调料实现营收约6.29亿元，同比增长47.05%。（其中第一季度营收约3.46亿元，同比增长100.36%；第二季度营收约2.8亿元，同比增长10.9%）。
图源：天味食品公告（截图）
撇除两家企业去年同期业绩基数的影响，这份成绩单的“含金量”还是非常高的。
一方面，据中国调味品协会《2026年，我国调味品行业发展核心要点解读》，行业整体增速预计在5%-8%之间。复合调味料增速超过10%，继续领跑全行业。酱油、食醋等传统基础品类增速放缓至2%-3%。
另一方面，据高岩餐观星图监测数据显示，2026年上半年，八大类餐饮调味品采购额为710.1亿元，上年同期691.3亿元，同比增速只有2.7%。
而无论是颐海国际还是天味食品，旗下的火锅调料产品收入增幅，都较调味品大盘跑出了“加速度”。
合理的“数据矛盾”
对比龙头企业的业绩表现，与部分第三方机构的数据其实是存在明显冲突的，但梳理之后就会发现，一切都趋于合理。
图源：马上赢情报站
据线下零售监测机构马上赢发布的数据显示，2026Q2期内，火锅底料类目TOP5集团由颐海国际、天味、桥头、名扬和德庄组成。TOP5集团市场合计份额提升至60.39%。但从同比变化来看，除桥头集团实现份额正增长外，颐海国际、天味、名扬、德庄四个集团均出现同比下滑。
最直接的原因是上述机构主要是监测的线下销售数据，并且只针对C端零售，而颐海国际和天味食品有很大部分业务都是面向B端的。并且，还有一部分业务来自线上渠道，也不在该机构的监测范围内。
报告期内，颐海国际的电商渠道收入为1.81亿元，同比增长2.8%；天味食品线上渠道收入高达5.75亿元，同比增长41%。当然，线上渠道销售的，不止火锅调料。
对于火锅调料增长的原因，颐海国际在财报中表示，关联方收入增长的原因主要是关联方门店开展营销活动，带动混合油火锅底料销量增加，但每公斤售价从去年同期的16.5元下降至了15.3元；而第三方收入增长原因主要是渠道端持续大力开展定制业务，产品端火锅蘸料、牛油及西红柿底料迭代升级，二者协同拉动第三方收入增长。
颐海国际财报显示，上半年向第三方销售的火锅蘸料产品实现收入2.33亿元，同比增长25.2%；西红柿火锅底料产品实现收入2.03亿元，同比增长21.2%……
虽然天味食品并未在半年报中披露火锅调料的销售量和销售价格，但其业绩增长必然离不开外延式并购带来的增益。
“报告期内，各控股子公司经营质效持续向好。”天味食品财报显示，今年上半年，其控股子公司食萃食品、加点滋味和一品味享共计贡献收入5.03亿元，归母净利润3435.89万元。
值得一提的是，食萃食品和加点滋味都有火锅调料产品，不过，食萃食品的主要受众是小B端，而非家庭消费场景。
但从第三方机构的数据来看，火锅调料在C端家庭消费端的其实日子并不好过。
潜移默化的“角色转变”
最近两年，包括火锅调料在内的调味品企业的角色正在发生悄然转变，从过去单纯的卖产品，转变为了现在“向消费者卖产品，向餐饮端提供风味解决方案”的转变。
这种角色转变，也间接的让火锅调料加速进入“成熟期”。
颐海国际就在财报中称，在B端业务供应方面，本集团依托高效协同、柔性灵活的供应链体系，既可满足大B客户的定制化需求，也可为小B客户输出标准化的多元产品矩阵。今年上半年，颐海国际来自第三方餐饮及食品公司的销售收入为1.83亿元，同比增长17.6%。
而天味食品在财报中称，B端定制业务坚持“聚焦优势品类、聚焦优势品类中的头部客户、聚焦头部客户中的价值客户”的经营策略。公司除了拥有“天味食品专业调味料定制”品牌，为大型连锁餐饮类、团餐类、餐饮新零售类、食品工业类等客户提供专属个性化的整体解决方案外，还通过并购拿下“拾翠坊”，专注小型餐饮复合调味料业务领域。
而根据中国连锁经营协会的数据，全国餐饮连锁化率已从2020年的15%提升至2025年的25%。根据国家统计局的数据，限额以上餐饮收入（年营业额达200万元及以上）占餐饮收入比例从2021年的约22%提升至2025年的约28%，2026年上半年进一步提升至29.5%……种种迹象都在表明，餐饮渠道才是火锅调料乃至调味品企业未来发展的“基本面”。
餐饮终端的人气爆棚，最终必然会转化为调味品企业的订单。但火锅餐饮��越红火，火锅调料在消费端的疲软就会越明显。
一方面，当下家庭消费端对火锅调料的需求在明显下降。
受商家促销和平台优惠影响，火锅堂食的价格越来越亲民，带动堂食业务增长。抖音生活服务数据显示，2026年以来，火锅品类主动搜索下单规模增长60%。
尽管火锅调料可以用于面食、烹饪，但对“大厨”来说用不上，对“厨房小白”则有更便捷的菜谱式调料可以选，哪怕是户外露营等消费场景，火锅调料也已经不再是必选项。
另一方面，从企业的发力方向也可以看出端倪。据马上赢数据显示，火锅底料新品数量从2025年第三季度的76个，逐步收缩至了今年二季度的28个。“不好卖，卖不好”企业推新的力度自然就下来了。
而从颐海国际和天味食品的未来战略规划方面，也在逐步的从“过去企业生产什么，渠道就卖什么”向“终端自主选品”开始转变，并且，也不再一味地向渠道要增量，而是通过定制业务、出海等挖掘新的蓝海。
这对于整个品类发展而言，能够最大限度的避免终端“混战”，而是通过更加差异化的竞争来推动品类迭代升级。当然，在这一过程中，传统经销商虽然压力会适当减轻，但依旧面临“角色”转变带来的新困境。
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