作者|深水财经社 乌海
2025年初，杭州“六小龙”集中爆火出圈，让中国人工智能赛道涌现了大批黑马公司。那么近两年过去，杭州的“六小龙”生存状态如何呢？我们根据最新的公开信息进行了梳理，除了宇树科技、群核科技两家公司已经分别在A股和H股完成上市外，其他4家尚未完成上市。
1、群核科技（酷家乐，00068.HK）｜已上市，港股，六小龙首家上市企业
上市进展：20260417港交所主板挂牌，发行价7.62港元，上市首日开盘大涨约170%，公开发售超额认购1591倍，募资净额约10.92亿港元上海证券报...。
经营情况：2026年上半年营收4.05亿元，同比+1.5%；归母净亏损1.46亿元，亏损同比收窄35.5%；经调整净利润5542万元，同比大增210.9%证券之星
核心业务：酷家乐/Coohom家装3D云设计SaaS，订阅收入占总营收97%，毛利率83.8%；向外拓展空间大模型SpatialLM、数字孪生、具身智能虚拟仿真训练场景。
风险点：客户净收入留存率NRR下滑，招股书提示2026年存在继续亏损风险；股价上市后大幅回撤，估值从上市初期350亿港元回落至百亿级别。
2、宇树科技（688836，科创板）｜已上市，A股具身智能第一股
上市进展：20260819科创板挂牌；3月受理、6月上会通过、7月注册生效；发行价150.8元，发行市盈率219.23倍，募资42.02亿元上海证券交...。
经营情况：2025全年营收16.99亿元，归母净利润2.78亿元；2026上半年营收11.52亿（超过2024全年），归母净利润2.74亿，接近2025全年水平
核心业务：四足机器人、人形机器人H1、自研关节/减速器核心零部件，面向科研、工业巡检、商用展示、海外B端客户；全球出货量领先。
市场现状：上市首日冲高后持续回调，也就是你前面关注的“股价创新低”；基本面盈利、订单与出货量强，但上市初期估值透支，进入估值消化阶段。
3、云深处科技｜科创板IPO已受理，排队中
上市进展：2026年5月上交所科创板IPO获受理，拟募资25.03亿元，投向具身智能算法、机器人本体、产业化基地建设；2025年底完成5亿元C轮PreIPO融资，招银国际、华夏基金领投，电信、联通产业基金入局上海证券报...。
经营情况：2023/2024/2025营收：0.50亿、1.03亿、3.37亿；2025年扣非归母净利润1512万元，成功扭亏；2026上半年营收2.6亿元，净亏损881万元，预计前三季度营收3.9-4.3亿，小幅盈亏波动。
核心业务：主打工业级四足/轮足机器人（绝影系列），差异化于宇树，聚焦电力巡检、隧道、矿山、应急救援；沙利文数据：2025年四足机器人行业应用收入全球第一，国内电网巡检市占率极高；同步发布DR02人形机器人。
2025年全年机器狗产量3936台，销量2908台，业务覆盖50个国家，海外交付新加坡电网等项目。
4、强脑科技BrainCo｜港交所保密递表，IPO筹备中
上市进展：2026年1月，媒体证实以保密形式向港交所递交IPO申请，中金、瑞银联合保荐；同月完成20亿元PreIPO融资，脑机赛道全球第二大单笔融资，投后估值超120亿，蓝思、韦尔、领益智造等产业资本入股上海证券报...。
核心赛道：非侵入式脑机接口，和Neuralink侵入式路线形成差异化；产品：智能仿生手（助残假肢）、注意力训练头环、睡眠/情绪脑电监测设备，延伸至具身智能脑控交互。
经营情况：2025年营收3.21亿元；产品已经商业化落地，面向康复医疗、特殊教育、B端健康场景；专利200余项，团队70%来自哈佛、MIT、清北。
风险：医疗类产品审批周期长，商业化规模尚不算大，属于前沿医疗硬科技，盈利尚未稳定。
5、深度求索DeepSeek｜筹备科创板IPO，尚未正式申报
上市进展：2026年79月多家权威媒体报道，选定中信证券筹备科创板IPO，目标2027年上市，最快2026年底递交申报材料；目前交易所暂无受理记录，公司未官方确认IPO计划；首轮融资落地，腾讯、宁德时代、国家AI产业基金入股；新一轮融资洽谈，投前估值约5000亿人民币，9月聘任前高瓴严文韬出任CFO，加速资本化准备新浪财经。
经营情况：基础大模型赛道，开源通用大模型、代码模型、推理模型，主打高性价比推理服务，海内外开发者生态增长迅速；2026年前7个月营收4.75亿元，同比大幅增长。
特点：国内少数能对标海外头部的基础大模型厂商，算力投入巨大，仍处于重投入阶段，利润承压；收入来自API调用、企业私有化部署。
6、游戏科学GameScience（黑神话：悟空）｜尚无IPO计划
名字划入“杭州六小龙”概念，但主体注册地在深圳，只是团队在杭州有研发分支。
上市进展：官方从未启动IPO辅导、没有上市时间表，多次对外保持不急于资本化的态度。
经营情况：2026年4月工商变更，腾讯增持至24%，成为唯一外部股东；创始人冯骥控股，员工持股平台掌握大量股权，保持研发独立。
核心产品：《黑神话：悟空》全球爆款买断制3A；新项目《黑神话：钟馗》处于早期研发阶段，2026年8月放出实机演示。
商业模式：买断制单机游戏，不靠内购；现金流依托游戏产品销售；团队规模160人左右，坚持小团队精品研发路线，没有上市融资诉求。
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